この提案では、拠出金の上限率を年間ゲーミング収益の 10% ～ 15%。これは文化体育観光省と国会で議論されていると伝えられている広範な改革パッケージの一部であり、定期的なライセンス更新や主要株主の変更に対する事前承認要件も導入される可能性がある。
この計画はまだ承認されておらず、最終的な計算方法はまだ決まっていない。政府は、すべての事業者に一律 15% の税率を適用するのではなく、既存の累進制度を維持することを検討していると伝えられています。
それでも、市場の反応は、投資家がこの提案をいかに真剣に受け止めているかを示しています。
パラダイス、グランド コリア レジャー、ロッテ ツアー ディベロップメントの株価は、見直しが公になった後、急落しました。アナリストらは、追加寄与分は営業利益から直接差し引かれるため、5%ポイントの引き上げは見出しが示すよりも利益に与える影響がはるかに大きい可能性があると警告した。
新韓証券の試算によると、10%から15%への全面引き上げでは、予想営業利益はパラダイスで約29%、グランドコリアレジャーで37%、ロッテツアーデベロップメントで21%減少する可能性がある。
小規模産業向けに設計された賦課金
韓国のカジノ拠出金制度は、1990 年代からほぼ変わっていません。
現在の進歩的な構造では、年間ゲーミング収益が 100 億ウォンを超えるカジノは、4 億 6,000 万ウォンにその基準を超えた金額の 10% を加えた額を支払います。この資金は、観光インフラ、国際プロモーション、労働力訓練、外国人観光客の誘致を目的としたプログラムを支援します。
政府の主張は比較的単純です。カジノ産業は成長している一方で、その価値の一部を観光部門に還元するメカニズムは同じペースで進化していません。
しかし、タイミングが難しい政策問題を生み出します。
外国人専用のカジノは単なるギャンブル場ではありません。これらは、国際観光客、特に中国人と日本人の観光客を誘致するための韓国の広範な取り組みの一環である。パラダイス シティ、インスパイア、セブン ラック、済州ドリーム タワーは、相互に競合するだけでなく、マカオ、フィリピン、その他のアジア市場の統合型リゾートとも競合しています。
財政負担の増加により、観光開発により多くの資金が生み出される可能性がありますが、マーケティング、リゾートへの投資、顧客獲得に利用できる資本も減少する可能性があります。
影響は同等ではありません
この提案は、主に外国人専用カジノに影響を与えるでしょう。
済州島は別の法的枠組みの下で運営されており、済州政府当局者はGGRAsiaに対し、同島の外国人専用ライセンス取得者8社は、現在の形では提案されている増額の対象にはならないと語った。したがって、済州ドリームタワーを運営するロッテツアーデベロップメントの直接的な扱いは依然として不透明である。
江原ランドは構造的にも異なります。このカジノは、韓国国民の入場を許可されている国内唯一のカジノであり、すでに元鉱山地域を支援する別の基金に拠出している。
これは、国家的なカジノ改革と思われるものが、場所やライセンスの種類に応じて大幅に異なる条件を生み出す可能性があることを意味する。
増税以上のもの
拠出案を単独で捉えるべきではない。
定期的なライセンスの見直しと株主の変更を管理すれば、歴史的に長期ライセンスの下で運営されてきた業界に対する政府の監視が強化されることになる。総合すると、今回の改革は、韓国がカジノの収益性、観光政策、公的管理の間のバランスを再評価していることを示唆している。
重要な問題は、カジノが観光経済に貢献すべきかどうかではない。
問題は、この拠出金を増やすことで、海外からの旅行者を国内に呼び込むことが期待される事業者を弱体化させることなく、より広範な観光セクターを強化できるかどうかです。
今のところ、この提案はまだ議論中です。しかし、カジノ株の下落は、投資家がすでにそれが単なる小さな規制調整以上のものであると考えていることを示しています。
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