20 年間、世界最大のカジノハブにおける実際の影響力の一部はカジノ側にありませんでした。
彼らは、中国本土からハイローラーであるクジラを連れてきた経営者であり、カジノが自分たちでは簡単にできないことを実行しました。彼らはお金を動かしました。その後、マカオはその機能を奪いました。ニュースの見出しにはなりましたが、主に裁判所を通じてではなく、法律を通じて行われました。
マカオの話に慣れていない読者のために: ジャンケットは VIP ギャンブル経済の仲介業者でした。それはハイローラーを募集し、彼を飛行機で連れて行き、彼を収容し、そして-重要な部分-彼の信用を拡大し、その後借金を回収しました。中国本土では国民が合法的に国境を越えて移動できる金額に制限がある制度において、ジャンケットは事実上国境を越えたギャンブルのための民間銀行としての回避策となった。 2014 年のピーク時には、マカオで 235 の認可ジャンケットが運営され、彼らが推進した VIP プレイがゲーミング収益全体の 46% 以上を占めていました。最大のサンシティは、長年にわたって業界で最も影響力のある人物の 1 人であるアルビン チャウによって経営されていました。
誰もが目にした見出し
2023 年、その影響力はほとんどの人が覚えている形で崩壊しました。マカオの裁判所は、違法賭博と犯罪結社の100以上の罪状でチャウ氏に有罪判決を下し、彼の作戦が巨額の裏賭博を促進したとの判決を下した。彼は18年の刑を言い渡された。 2番目に大きな経営者であるタク・チュン氏のレボ・チャン氏は、2023年に懲役14年を言い渡されたが、その後控訴審で懲役13年に減刑され、マカオ最終控訴院は2024年末にこの刑期を確定し、賠償金18億3000万香港ドル（約2億3,500万ドル）を支払った。
有罪判決はジャンケットの終焉であると広く読まれた。それらはストーリーの目に見える部分であり、ビジネスを再形成する部分ではありませんでした。
仕組みを変えた法律
決定的な動きは規制でした。2024 年 7 月法律が全会一致で可決され、2024 年 8 月から施行されました。これは大きな影響を伴う 1 つのことを変えました。新しい制度の下では、カジノ利権者（サンズ、SJM、ギャラクシー、ウィン、MGM、メルコ）のみがゲームクレジットを延長できる。ジャンケットはできません。
ジャンケットは引き続き利用者を紹介し、カジノの代理人として事務処理を行うことができますが、貸し出された資金はジャンケットではなくコンセッション保有者のものとなります。顧客が信用を望んでいる場合、ジャンケットはその顧客をコンセッション保有者に紹介することしかできず、その後、コンセッション保有者はその顧客を再承認する必要がある。あるジャンケット代表者が Inside Asian Gaming に述べたように、このことは、そもそもクライアントがなぜ依然としてジャンケットを必要とするのかという明白な疑問を引き起こします。
これが、文にあるメカニズムです。仲介者が資金を管理できなくなると、仲介者の役割は出資者から紹介者に狭まります。
ジャンケットは消滅しませんでした。それが「絶滅」の枠組みが間違っていたのです。現在マカオでは約 31 社がライセンスを取得しているが、業界の統計によると、現在活動しているのはわずか約 20 社のみである。しかし、現在では機能が異なります。信用を拡張することができなくなり、独自の VIP ルームの運営を禁止され、収益分配が禁止され、手数料の上限が 1.25% に固定されているため、彼らはプリンシパルから仲介者へと移行しました。規制当局は、各カジノが利用できる数も定めています。業界全体の上限である 50 に対して、サンズと SJM は各 12、MGM とメルコは各 8、ギャラクシーとウィンは各 5 です。
カジノにとって、この構造変化はカジノ事業者に有利に働いた。 VIP の収益は全体の 30% 以下に減少し、現在はマスマーケットでのプレイが成長を牽引しており、事業者ははるかに少ない手数料を支払いながら同等の収益を上げています。たとえば、SJM の手数料コストは、2019 年のゲーミング収益の約 20% から、2024 年までに約 5 ～ 7% に低下しました。マカオは、ジャンケットの衰退を乗り越え、以前よりも収益性が高くなりました。
モデルはどこへ行ったのか
残るのは、古いモデルがどこへ行ったのかという問題です。なぜなら、古いモデルは単に終わったわけではないからです。マカオが解体したジャンケットシステムは、複数の見方からすると移行した。事業者と彼らが依存していた信用と回収のモデルは、地域全体の規制の緩い市場へと移行した。前号では、そうした市場の 1 つについて取り上げました。これだけではありません。
マカオはジャンケットを終わらせませんでした。これにより、許可されることが再定義され、新しいルールに適合しない古いビジネスの部分は、引き続き許可される場所を探しました。