柬埔寨的賭場業正接近決定性時刻。
根據柬埔寨商業博彩管理委員會（CGMC）資料，截至 2026 年 6 月，全國共有 124 家賭場合法營運。
另有 75 家賭場不再正常營運：
19 家因經濟困難而暫停營運。
19 家許可證被吊銷。
33 家許可證被暫停。
四家持有的許可證已過期。
更重要的是，監管機構表示，目前所有有效的賭場許可證將於 2026 年 12 月 31 日到期。
這不代表柬埔寨所有賭場會在除夕自動關閉，而是整個產業即將面臨一次牌照審查，決定哪些營運商可在 2027 年繼續留在市場。
從快速擴張到監管整合
多年來，柬埔寨賭場業沿著巴域、波貝等邊境城市，以及西哈努克市等旅遊中心快速擴張。
法律禁止柬埔寨公民進入賭場博彩，因此產業主要服務外國顧客。鄰近泰國與越南的場館鎖定跨境旅客；西哈努克市則發展出與中國旅遊、房地產投資及線上業務相連的大型賭場經濟。
自柬埔寨於 2020 年通過商業賭博管理法並成立 CGMC 後，監管開始發生重大變化。
新制度建立更正式的牌照體系、更嚴格的財務控制，以及與柬埔寨金融情報機構更密切的協作。最新國家洗錢風險評估亦指出，監管機構拒絕發出中介牌照，迫使賭場結束傳統第三方中介關係，並把 VIP 業務收回內部管理。
其結果是，市場正在從快速、鬆散的監管擴張轉向面臨更嚴格審查的更少營運商。
暫停並不一定意味著犯罪
狀態資料需要仔細解讀。
這 75 家賭場並非全部因同一原因停業。有些因經營困難暫停營運，另一些則因牌照到期或行政處分而停止。
不應將它們全部描述為詐騙集團或犯罪活動。
不過，柬埔寨確實曾在當局把個別物業與網路詐騙活動聯繫起來後撤銷其賭場牌照。其中一宗涉及西哈努克市某賭場酒店，牌照在打擊涉嫌科技詐騙的執法行動後被撤銷。
這種差別很重要。柬埔寨賭場的萎縮反映了多種重疊的壓力：資產疲軟、疫情後的破壞、監管不合規以及政府打擊網路詐騙的行動。
為什麼 12 月 31 日很重要
共同的到期日為柬埔寨一次性審查大部分行業創造了難得的機會。
核心問題不只是有多少牌照獲續期，而是營運商必須證明具備哪些條件才能繼續經營。
潛在的審查領域包括所有權、資金來源、財務報告、反洗錢控制、與線上業務的關係以及將獲得許可的賭場活動與非法數位營運分開。
政府已表明，一旦當局發現嚴重違規，賭場牌照並不能成為物業的保護傘。因此，年底期限可能成為符合新監管制度與不符合者之間的實際分界線。
但最終結果仍未知。監管機構尚未公開確認將刪除固定數量的賭場，也未確認每家目前營運的賭場都會獲得新的許可證。
市場規模較小但較受控制？
據報道，2025 年柬埔寨從賭場產業獲得了超過 7,200 萬美元的公共收入。因此，該行業在經濟上仍然很重要，特別是在賭場支持酒店、餐廳、交通和房地產開發的邊境地區和城市。
關閉太多房產可能會影響就業和當地經濟。然而，在沒有有效控制的情況下更新許可證將削弱政府將合法博彩與欺詐、洗錢和未經許可的線上活動區分開來的努力。
最重要的數字不是目前營運的 124 家賭場。
真正關鍵的數字，是 12 月 31 日後仍有多少家賭場獲准營運，以及柬埔寨要求它們以什麼條件換取續牌。