香港赛马会已确认，原定配合受监管篮球投注推出的新体育博彩平台，将改为支持足球投注。
这项调整源于香港政府暂缓向香港赛马会签发篮球投注牌照。马会表示，已投入大量资金筹备该服务，但未披露成本，也未说明平台需要进行多大幅度的修改。
香港受监管博彩市场原本即将迎来扩张，如今却成为「监管规定时程」的案例：法律框架已存在、技术也在准备，但产品仍无法推出。
香港建立了框架，却暂缓签发牌照
立法会于去年 9 月通过《2025 年博彩税（修订）条例草案》。法律授权民政及青年事务局局长签发篮球投注牌照，并按净投注收入征收 50% 博彩税，税率与足球投注相同。
预定运营商一直是香港赛马会。政府估计，香港非法篮球投注每年投注额介于 700 亿至 900 亿港元（约 90 亿至 115 亿美元），参与者约 43 万人。
最初的政策论点很熟悉：如果无法通过执法消除需求，则可以将部分需求转入受控的合法管道。
官员原先表示，法律通过后便会与香港赛马会展开牌照磋商。马会预计于 2026 年推出服务，并已着手准备所需技术与设施。
但在4月份，民政及青年事务局暂停了这项进程。
预测市场改变了政策考量
政府将暂停的原因归因于国际预测市场的快速增长。
行政长官李家超表示，当局在推出另一项受监管产品前，必须先了解这些平台如何影响香港的博彩环境。官员认为，在相邻且未受监管的预测市场持续扩张时推出篮球投注，可能带来新的风险，而不只是把现有非法需求引入合法市场。
这种推理很不寻常。该立法是专门为了打击非法市场而设计的，但另一个不受监管的产品类别的增长最终说服政府不要启动它。
目前仍没有签发牌照的时间表。法律框架依然有效，代表受监管篮球投注在原则上已获授权，但政府认为时机成熟前仍不得推出。
香港于 2025 年 9 月通过了篮球博彩的法律框架，但在启动前暂停了发牌程序。香港赛马会现已将其新的体育博彩平台转向足球。
足球成为替代方案
香港赛马会并未放弃这套平台，而是表示系统目前正「转向足球投注」。
这是符合商业逻辑的。足球已经是俱乐部最大的投注类别。截至 2026 年 6 月的财政年度，营业额达到 1,789.98 亿港元（约 229 亿美元），博彩收入达 226 亿港元（约 29 亿美元）。
足球约占香港赛马会博彩及彩票总投注额 3,317.48 亿港元的 54%。因此，把新技术转用于现有产品，所承受的监管风险远低于继续等待时间未定的篮球牌照。
不过，香港赛马会并未透露该平台是否被设计为体育中立系统，也没有透露具体的篮球开发已经完成了多少。因此，现在确定如何有效地重复利用投资还为时过早。
俱乐部还承担了 24 亿港元（约 3.08 亿美元）的年度特别足球博彩税，预计将持续到 2027/28 年。
一项带来技术成本的监管决定
这起事件凸显受监管博彩业中常被忽略的风险。运营商往往必须在监管规定完全确定前建设系统、准备产品并配置人力。若政策在后期改变，投资未必完全损失，但原定的商业用途可能消失。
香港赛马会预计，由于技术和其他重大项目的投资需要时间才能产生收入，未来几年其运营利润将进一步下降。其篮球准备工作只是这种压力的一个组成部分，但它们提供了一个特别明显的例子。
香港并未否定受监管篮球投注，而是先建好合法入口，却选择暂不开门。香港赛马会现在必须确保，门后已建设的技术仍能发挥价值。